Are STO's the End of Blockchain? | O STO é o fim do blockchain?
Hey todos vocês são bem vindos ao meu canal steemit. no blog de hoje vamos falar sobre algo que é chamado tanto a próxima grande coisa no blockchain e o fim do blockchain como o conhecemos. O que é que stos ou ofertas de tokens de segurança estão na agenda hoje. Primeiro de tudo, vamos ver o que os stos são e como eles diferem dos icos ou ofertas iniciais de moedas. Se você precisar de uma atualização sobre o que você está vendo, veja este vídeo. a principal diferença é refletida no nome: ofertas de tokens de segurança, como o nome sugere oferecer valores mobiliários aos compradores, enquanto os icos se concentram em disponibilizar moedas para eles. Se eu fosse resumir a diferença em uma sentença, eu diria que, se você participa de uma empresa, você se torna um parceiro no negócio como detentor de interesse, ao passo que, com um Ico, você se torna investido no sucesso da própria moeda. às vezes se diz que os stos têm valor intrínseco e podem garantir dividendos de participação nos lucros e dividendos, direito a voto, etc. você pode argumentar que os icos também são uma forma de segurança, pois são um investimento em uma empresa comum com a expectativa de lucro. No entanto, muitas equipes do ico tentavam, proativamente, evitar ser classificadas como segurança para evitar uma longa lista de requisitos impostos pelo segundo.
Esta tem sido uma discussão contínua sobre se os icos devem ser considerados títulos e a principal ferramenta para determiná-los é o chamado teste howey. O objetivo do teste é determinar se algo deve ser classificado como um título, mesmo que seja oferecido com um nome diferente, para evitar ação regulatória. a principal questão que devemos nos perguntar quando realizamos o teste howey é se os lucros que mencionamos anteriormente devem vir exclusivamente do trabalho de outros; essa é a empresa na qual investimos. Quando se trata de moedas, seu sucesso depende não apenas do trabalho árduo do emissor, mas também do sentimento do mercado e do comportamento de outros compradores, o que levou muitos a não classificar os icos como títulos. a partir de agora, no início de 2019, vemos claramente que tal falta completa de supervisão regulatória não funcionou bem para a indústria, com vários esquemas de fraude ico presentes nos últimos dois anos. Por outro lado, não hesite em cumprir os requisitos de segundo e abraçar a supervisão regulamentar. na verdade, o empenho em cumprir os requisitos legais pode ser um fator determinante de um sto em oposição a um ico. o nível de supervisão também pode nos ajudar a classificar stos em três categorias: reg d reg a e reg c f. A regulamentação d ou reg d é um regulamento que rege as isenções de colocação privada e pode ser uma forma de as empresas menores acumularem capital sem o custo e o incômodo de uma oferta pública inicial.
As regras ainda são relativamente rigorosas, exigindo que a empresa forneça estrutura adequada e documentação de divulgação, incluindo nomes e endereços de seus executivos, bem como detalhes sobre a oferta. sob reg o emitente dos valores mobiliários também deve divulgar quaisquer eventos anteriores mau ator. embora não sejam dirigidas exclusivamente a investidores credenciados, as diretrizes gerais favorecem fortemente aquelas que não são credenciadas, o que pode aumentar ligeiramente a barreira à entrada. o segundo regulamento de categoria a ou reg a que é usualmente referido como o melhor caminho para stos permite à empresa vender anualmente até $ 50m em valores mobiliários ao público em geral. em troca, o emissor deve apresentar demonstrações financeiras auditadas em seus documentos de oferta e arquivar relatórios com o segundo em uma base contínua. O regulamento que representa crowdfunding limita a quantia anual que pode ser arrecadada para 1 milhão e 70 mil dólares e exige que o leilão aconteça on-line através de um intermediário registrado como um corretor ou um portal de financiamento. É claro que grandes jogadores de criptografia já estão olhando para stos há algum tempo. base de moedas a maior troca de bitcoin nos EUA adquiriu o capital da keystone, uma empresa de serviços financeiros em junho de 2018, tornando-se assim uma corretora totalmente regulamentada. Já podemos ver que os stos serão significativamente mais regulamentados e esperançosamente mais seguros que os icos, mas agora temos que responder a uma questão fundamental: qual é o motivo pelo qual se incomodar em trazer títulos para o blockchain como sempre a resposta é a democratização do processo de investimento.
Investimentos para acontecer além das fronteiras e remover gatekeepers que impedem investidores individuais de baixo nível de participarem no mercado. uma garantia baseada em blockchain pode conter todas as informações relevantes sobre ativos, como tabelas de capitalização, direitos de voto sobre pagamentos de dividendos ou preferências de liquidação. Cada participante saberá a qualquer momento qual é sua participação e quanto vale. esta informação, como a integrada com o blockchain, será segura e imutável. e quando trazemos contratos inteligentes para a foto, isso também poderia ajudar a automatizar os parâmetros necessários, por exemplo, referentes a estoques restritos. Outra forte atração dos stos poderia ser a liquidez dos tokens de segurança. Considerando que o investimento em uma start-up exigiria normalmente um token de segurança de período de saída de cinco a dez anos que promete liquidez de curto prazo nas bolsas que comercializarão tokens 24/7 e atrairão um grupo global de investidores. Além disso, se você considerar a possibilidade de dividir infinitamente um ativo, poderá abrir oportunidades para uma classe completamente nova de fundos fiduciários e portfólios de ativos.
Naturalmente, há muitos riscos associados a essa nova classe de ativos. algumas pessoas questionam a existência de um mercado secundário de tokens de segurança que os outros temem que um novo grupo de maus atores chegue ao trem da propaganda em riqueza. muitas plataformas de troca estão buscando expandir sua operação incluindo tokens de segurança em sua oferta, mas desde o início de 2019 nenhuma plataforma mainstream forneceu tais serviços. também entende-se que uma bolsa de valores verdadeiramente descentralizada exigiria que tanto o emissor quanto a parte compradora cumprissem os regulamentos internacionais para operar além das fronteiras. Isso tornaria quase impossível para qualquer bolsa única atender clientes em escala global no mercado de sto. Acompanhando cada um dos países, as leis de troca individuais seriam onerosas e efetivamente impossibilitariam a obtenção de tokens universais de segurança.
Mas, de longe, as maiores preocupações expressas pela comunidade de criptografia têm a ver com o medo de que esse movimento seja uma maneira de o mundo das finanças da velha escola recuperar algum nível de controle na esfera financeira. eles estão preocupados que o aumento da supervisão reguladora neutralize a descentralização e a democratização do mercado. bem ver o que o futuro vai aguentar, mas continuamos cautelosamente otimistas. É importante lembrar que os requisitos de conformidade dos stos estão aqui para protegê-lo contra um golpe e não um investimento ruim, por isso, sempre faça sua devida diligência ao comprar ativos. antes de você ir, por favor, note que este conteúdo não representa aconselhamento financeiro legal ou fiscal nem é suposto ser entendido ou interpretado como solicitação para comprar ou vender quaisquer moedas ou tokens de valores mobiliários.
ENGLIsH:
Hey everybody you are welcome to my steemit channel. in todays blog were going to talk about something that is called both the next big thing in blockchain and the end of blockchain as we know it. whats that stos or security token offerings are on the agenda today. first of all lets see what stos are and how they differ from icos or initial coin offerings. if you need a refresher on what icos are check out this video. the main difference is reflected in the name: security token offerings as the name suggests offer securities to the buyers while icos focus on making coins available to them. if i was to summarize the difference in one sentence id say that if you participate in an sto you become a partner in the business as an interest holder whereas—with an ico—you become invested in the success of the coin itself. it is sometimes said that stos hold intrinsic value and they can guarantee interest profit sharing dividends voting rights etc. you might argue that icos are also a form of a security as they are an investment in a common enterprise with the expectation of profit. many ico teams however were proactively trying to avoid being classified as a security to avoid a long list of requirements imposed by the sec. this has been an ongoing discussion whether icos should be considered securities and the primary tool for determining it is the so-called howey test. the purpose of the test is to determine whether something should be classified as a security even if it is offered under a different name to avoid regulatory action. the primary question that we should ask ourselves when performing the howey test is whether the profits we mentioned before are expected to come solely from the work of others; that is the enterprise we invested in. when it comes to coins their success depends not only on the hard work of the issuer but also on the market sentiment and the behaviour of other buyers which led many not to classify icos as securities. as of right now in early 2019 we clearly see that such a complete lack of regulatory oversight has not worked well for the industry with multiple ico scams present in the past two years. stos on the other hand dont shy away from complying with sec requirements and embrace the regulatory oversight. in fact the drive to comply with legal requirements might be a defining factor of an sto as opposed to an ico. the level of oversight can also help us classify stos into three categories: reg d reg a+ and reg c f. regulation d or reg d is a sec regulation governing private placement exemptions and can be a way for smaller companies to accumulate capital without the cost and hassle of an initial public offering. the rules are still relatively strict requiring the enterprise to provide proper framework and disclosure documentation including names and addresses of their executives as well as details regarding the offering. under reg d the issuer of the securities must also disclose any prior bad actor events. although not aimed exclusively at accredited investors reg d guidelines strongly favor those over unaccredited ones which can slightly raise barrier to entry. the second category regulation a+ or reg a+ which is usually referred to as the best pathway to stos allows the enterprise to annually sell up to $50m worth of securities to the general public. in return the issuer has to submit audited financial statements in their offering documents and file reports with the sec on an ongoing basis. regulation cf which stands for crowdfunding limits the annual amount of money that can be collected to 1 million 70 thousand dollars and requires the auction to take place online through an sec-registered intermediary such as a broker-dealer or a funding portal. it is clear that big crypto players have already been looking at stos for some time. coinbase the largest bitcoin exchange in the u.s. acquired keystone capital a financial services firm in june of 2018 therefore becoming a fully regulated broker-dealer. we can already see that the stos will be significantly more regulated and hopefully safer than icos but now we have to answer a fundamental question: whats the point why even bother bringing securities to the blockchain as always the answer is the democratization of the investment process allowing investments to happen across borders and removing gatekeepers who prevent individual low-tier investors from participating in the market. a blockchain-based security can hold all of the relevant asset information such as capitalization tables dividend payments voting rights or liquidation preferences. each participant will know at any time what their stake is and how much it is worth. this information as its integrated with the blockchain will be secure and immutable. and when we bring smart contracts into the picture it could potentially also help automate necessary parameters for example pertaining to restricted stocks. another strong draw of the stos could be the liquidity of security tokens. whereas investing in a start-up would usually require a five to ten-year exit period security tokens promise near-term liquidity on exchanges that will trade tokens 24/7 and attract a global pool of investors. also if you factor in the possibility to infinitely divide an asset it could open opportunities for a completely new class of trust funds and asset portfolios. there are of course many risks associated with this new asset class. some people question the existence of a secondary market for security tokens others are afraid of a new batch of bad actors riding the hype train into riches. many exchange platforms are looking into expanding their operation by including security tokens in their offer but as of early 2019 no mainstream platform has provided such services. also it is understood that a truly decentralized stock exchange would require both the issuer and the purchasing party to comply with international regulations if it is to operate across borders. this would make it almost impossible for any single exchange to service clients on a global scale in the sto market. keeping up with each countries individual exchange laws would be cumbersome costly and effectively render universal security tokens impossible. but by far the biggest concerns voiced by the crypto community have to do with the fear that this sto movement is a way for the old-school finance world to take back some level of control in the financial realm. they are worried that the increase in regulatory oversight will counteract the decentralization and democratization of the market. well see what the future will hold but we remain cautiously optimistic. its just important to remember that the compliance requirements of the stos are here to protect you against a scam and not bad investment so always do your due diligence when purchasing assets. before you go please note that this content neither represents financial legal or tax advice nor is it supposed to be understood or interpreted as solicitation to buy or sell any securities coins or tokens.