[투자의 단상/251018] 암호화폐 ETF 투자백서 A to Z#16
실물자산토큰(RWA: Real World Asset): 실물과 디지털의 교차점
실물자산토큰: 더 많은 실물자산의 온라인 거래 가속화
성공적으로 온체인으로 옮겨진 실물 자산으로 디지털 화폐, 금 등 귀금속의 토큰화가 대표적 미술품, 부동산, 자동차, 송아지 등 조각투자도 실험되고 있는데 아직 규제에 막혀있어 온체인화가 된 것은 아니다. 유럽에서는 SpaceX, Anthropic, OpenAI 등 비상장 주식의 토큰 증권화까지 실물자산의 온체인화 실험이 가속화
실물자산 토큰이 레거시 금융상품으로 확장되는 것은 시간문제이며 그 확장 속도는 엄청나게 빠르고 광범위할 것으로 예측됩니다.
상장 RWA 시장 규모: 집계 방식과 기관에 따라 다소 다르게 이해 가능
RWA 토큰 순위는 집계 방식에 따라 달라지는데 CoinMarketCap기준으로는 체인링크(LINK), 스텔라(XLM), 아발란체(AVAX), 헤데라(HBAR), 온도(ONDO) 순서다. 시가총액 167억 달러로 전체 암호화폐 중 11위 사업자인 체인링크는 금, 은, 석유, 주식, 채권, 환율 등 다양한 실물 자산 가격 피드와 결제/메시지 데이터를 온체인화해 시장 지배력을 유지 rwa.xyz 데이터에 따르면 화폐를 온체인으로 옮긴 스테이블코인 시장만 2,888억 달러 규모가 됐다. 이를 제외한 RWA 시장 규모는 303억 달러 수준으로 유형별로 순위를 집계하면 사모 크레딧 166억 달러, 미국채 74억 달러, 기관 펀드 23억 달러, 원자재 21억 달러 순서
온체인 스테이블 시장은 벌써 3천억$ 가까운 규모로 성장하고 있습니다.
전체 RWA 시장규모를 섹터별로 보면 사모크레딧>미국채>기관펀드>원자재>역외 채권 순으로 규모를 형성하고 있습니다.
이러한 비율도 RWA 시장이 성장함에 따라 급격한 비중변화가 있을 것으로 생각됩니다.
탈중앙화 금융(DeFi): 스마트 컨트랙트 기반 금융 서비스 생태계
탈중앙화 금융: 중앙화된 금융 중개 기관 대신 스마트 컨트랙트 생태계
2025년 8월 29일 Aave Labs는 자산운용사 VanEck, RWA 사업자 Chainlink, 스테이블코인 발행사 Circle과 협업해 토큰화된 실물자산(RWA) 기반으로 기관용 스테이블코인 대출 담보로 사용될 수 있는 호라이즌(Horizon)을 출시했다. 기관 투자자들은 그동안 온체인화됐던 RWA를 담보물로 사용해 대출을 일으킬 수는 없었는데, 호라이즌이 이 연결고리를 제공하게 되는 것
PerpDEX: 무기한 선물을 거래할 수 있는 탈중앙화 거래소
중앙화된 거래소(CEX:Centralized Exchange)에 대비되는 개념으로 스마트 컨트랙트, 프로토콜에 의해 운영되는 탈중앙화 거래소(DEX:Decentralized Exchange)가 있다. 무기한 선물을 거래할 수 있는 PerpDex 프로젝트 순위는 시가총액 162조 달러의 하이퍼리퀴드(HYPE), 29조 달러의 아스터(ASTER), 5억 달러의 아반티스(AVNT) 순서
PerpDEX에서 발행한 알트코인의 주요 수익원은 1) 거래 수수료, 2) 펀딩비 차익, 3) 청산 수수료 등으로 수수료 분배, 토큰 소각, 스테이킹 리워드 같은 메커니즘을 통해 알트코인 투자자들에게 환원
디파이와 RWA의 결합은 온체인 시장의 폭발적 성장을 견인하는 결정적 요인이 되고 있다고 보여집니다.
또한 온체인 마켓이 리테일에서 기관화 중심의 시장으로 질적으로 성장하는 계기를 마련하고 있는 것으로 생각됩니다.
내일도 관련한 리뷰를 이어가 보도록 하겠습니다.
